Обыкновенные акции дают инвесторам возможность заимствовать часть бизнеса. Однако доход, т.е. выплата дивидендов, не гарантирован и зависит от усмотрения совета директоров. А если компания ликвидируется, то обыкновенная акция выплачивается после погашения займов, облигаций и привилегированных ценных бумаг.
Рынок облигаций похож на заем, где инвесторы заинтересованы в эмитенте. В этом случае доход держателя облигации предопределяется самой ценной бумагой. Он также заранее знает, что срок действия облигации истекает — дату, в которую издатель выкупит актив у владельца по его номинальной стоимости.
Кроме того, держатель облигаций имеет право на законных основаниях переехать, если деньги не будут выплачены вовремя.
Если агентство находится перед ликвидацией, держателю облигаций выплачивается приоритет (перед акциями).
Номинальная стоимость большинства облигаций на Московской бирже составляет 1 000 рублей. Однако рыночная цена облигации зависит от многих факторов и в большинстве случаев не отождествляется с номинальной стоимостью.
Стоимость облигации на рынке по истечении срока действия может быть выше или ниже ее номинальной стоимости, а доход может состоять из процентов и дисконтной прибыли или убытка. Купонные ставки также могут быть нестабильными, но могут быть привязаны к различным финансовым индексам (например, к базовой процентной ставке).
Виды облигаций на Московской бирже
Облигации могут быть разделены различными способами, конвертированы по типу издателя, сроку, титулу, типу исполнения, другим типам титула, валюте и т.д.
Если мы говорим о разделении названий по типу издательства, то облигации могут быть следующими
- Государственные облигации, т.е. выпущенные для покрытия финансового дефицита. Этот вид титула имеет государственную гарантию и является
- начальные школы, которые являются ценными бумагами, защищенными муниципальной собственностью и выпущенными для финансирования муниципальных проектов
- Корпоративные, выпущенные компанией с ограниченной ответственностью.
Облигации можно анализировать в зависимости от типа ценной бумаги.
- Я жил облигациями. Эти облигации обеспечены частью имущества компании-эмитента.
- Неоплаченные или непогашенные облигации. Как правило, это названия, выпускаемые компаниями с высокой репутацией и положительным имиджем.
Срок облигации
Если мы говорим о сроке действия облигации, то они являются
- Краткосрочные — до одного года, и
- среднесрочный — 1-5 лет, и
- долгосрочные — пять лет и более.
В конце указанного срока издатель погашает облигацию до номинальной стоимости за счет инвестора.
Существуют также бессрочные облигации, т.е. облигации без номинальной стоимости. Эти ценные бумаги предоставляют инвестору только право на возмещение комкирида
Несмотря на свое название, эти облигации часто имеют обязательный срок выплаты. Как правило, максимальный срок составляет 30 лет, но есть и «вековые» титулы, выдаваемые высокопоставленными компаниями с потенциалом в десятилетия: IBM, Walt Disney, Ford, Coca-Cola и даже некоторые мировые нефтяные и промышленные гиганты.
Облигации различают на конвертируемые (например, обмениваемые на акции) и неконвертируемые, исходя из их способности конвертироваться в другие титулы.
Казначейские облигации США (трежерис) считаются самыми безопасными в мире
От чего зависит доходность облигаций?
Доходность облигаций поступает из двух источников.
- Доход от ваучера. Ваучер — это процент, выплачиваемый владельцу ценной бумаги. Сумма платежа известна заранее и составляет процент от номинальной стоимости. Выплаты производятся один или два раза в год по фиксированной процентной ставке, установленной на момент выпуска ценной бумаги. Облигации, выпущенные в бумажной форме, могут иметь прикрепленный купон. После получения возврата в установленный срок один из купонов отрезается. Отсюда фраза «вырезание купонов». Интересно, что выручка может быть выплачена как наличными, так и товарами или активами эмитента.
- Скидка Это разница между первоначальной ценой покупки облигации (номинальной стоимостью) и стоимостью погашения (рыночной ценой ценной бумаги через определенный период времени). Разница обеспечивает доход инвестору, но проценты по этим ценным бумагам не выплачиваются.
Купонные облигации можно классифицировать в зависимости от вида процентного дохода.
- Ценные бумаги с фиксированным доходом. Процентная ставка по этим облигациям является фиксированной и не меняется в течение всего срока действия облигации.
- Ценные бумаги с фиксированным доходом. Определяется на момент выпуска.
- Ценные бумаги с плавающей ставкой, которая может меняться в течение срока действия облигации.
- Ценные бумаги, по которым инвестор получает амортизационный доход. В этом случае номинальная стоимость выплачивается не сразу, а регулярными частями. В этом случае купонные выплаты рассчитываются на основе суммы оставшегося капитала.
Облигации также могут быть выпущены в любой иностранной валюте для привлечения инвестиций на зарубежных рынках. Эти ценные бумаги называются еврооблигациями. Еврооблигации, номинированные в долларах США, выпускаются в иностранной валюте российскими акционерными обществами и Министерством финансов РФ.